对于上市公司而言，分拆上市见效后，子公司不错闲散运营，得回更多资金接济。其中，上市公司用友辘集科技股份有限公司(以下简称“用友辘集”)分拆用友金融信息手艺股份有限公司(以下简称“用友金融”)上市耗时三年多，却以“撤材料”告终。用友金融陈说北交所上市于2023年8月29日过会，2023年9月提交注册稿，“苦候”一年，却于2024年10月提交除去上市的苦求。

反不雅此番的分拆上市背后，2021-2023年，控股激动用友辘集的净利润出现滑坡。其中2023年，用友辘集亏蚀超9亿元，同期用友金融完活泼利润超9千万元。而分拆上市法令指出，上市公司需舒服最近三年连气儿盈利、扣除分拆子公司的净利润累计不低于6亿元等条款。上述用友金融的净利润情况，或难填补用友辘集分拆上市所要求净利润的“洞窟”。此外，冲击上市背后，用友金融与控股激动用友辘集之间或遮拦同行竞争，际遇“三连问”。而用友金融称与关联方业务不存在雷同性背后，其与控股激动法令的企业或存雷同客户，且中标面目触及的职业内愉快存肖似。

这次上市，用友金融称自主研发了主要居品“采购云”平台，其中“金采云”集采商城是用友金融搭建面向金融机构的社会化电商采购平台。而用户通过用友金融的“金采云”注册登录，账号后会自动跳转至用友辘集“友云采”官网，且账号自动生成的“用友电子发票”居品，或对期骗友辘集的税务职业，居品演出“互相贯串”异象。此外，用友金融原作念市商退出为用友金融提供作念市职业，法令2024年6月末系用友金融的前十大激动，而作念市时分用友金融股价高潮且“身兼”客户。

 

一、控股激动功绩滑坡亏蚀超9亿元，用友金融或难填补分拆上市的“洞窟”

2024年4月12日，证监会发布《国务院对于加强监管谨防风险推动老本阛阓高质地发展的多少意见》，指出应严把刊行上市准入关，从严监管分拆上市。

此方面，2021-2023年，用友金融的控股激动用友辘集功绩执续下滑，2023年更是出现跨越9亿元的亏蚀。在此情况下，用友辘集仍欲将旗下的用友金融分拆上市，而2023年用友金融净利润不及1亿元。

1.1 控股激动用友辘集功绩下滑遭问询，净利润“跳水”2023年亏蚀超九亿元

总结用友金融的上市历程，用友金融在精选层挂牌的相通备案日历为2021年4月23日。

2021年11月-12月，用友金融拟在精选层挂牌变更为拟在北交所上市。

据东方钞票Choice数据，2020-2023年及2024年1-6月，用友金融的交易收入永诀为4.27亿元、5.13亿元、5.98亿元、6.4亿元、2.3亿元。2021-2023年，用友金融的营收增长率永诀为20.1%、16.65%、6.96%。

2020-2023年及2024年1-6月，用友金融的净利润永诀为7,834.58万元、8,830.19万元、9,240.19万元、9,732.81万元、496.55万元。2021-2023年，用友金融的净利润增长率永诀为12.71%、4.64%、5.33%。

不出丑出，2020-2023年，用友金融的营收及净利均保执增长。

此番上市，用友金融控股激动的功绩发扬，也备受监管激情。

据出具日为2023年9月5日的《用友金融信息手艺股份有限公司及华泰聚合证券有限背负公司对于落实上市委员会审议会议意见的函的恢复》，监管层要求用友金融进一步显露控股激动用友辘集用友辘集功绩下滑情况及对用友金融经营褂讪性的影响，并作紧要事项教导和风险揭示。

对此，用友金融暗意，2023年6月后，用友辘辘集同签约不时保执较好增长势头，法令7月底累计签约金额同比增速进步至5.3%，预测用友辘集经营趋势将执续向好。

然则，2023年，用友辘集的功绩发扬或“不尽东说念主意”。

据用友辘集的年度答复，2019-2023年及2024年1-9月，用友辘集的交易收入永诀为85.12亿元、85.28亿元、89.32亿元、92.62亿元、97.96亿元、57.38亿元。2020-2023年，用友辘集营收增长率永诀为0.19%、4.73%、3.69%、5.77%。

2019-2023年及2024年1-6月，用友辘集的归母净利润永诀为11.81亿元、9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元、-9.67亿元、-14.55亿元。2020-2023年，用友辘集归母净利润增长率永诀同比增长-16.58%、-28.18%、-69.03%、-541.28%。

    

可见，从2023年全年来看，控股激动用友辘集的净利润暴跌，且堕入亏蚀。

而用友辘集行为上市公司，其分拆子公司用友金融拟在北交所上市，研究分拆上市的要求或值得激情。

 

1.2 分拆上市法令指出，上市公司需舒服最近三年盈利且扣除分拆子公司的净利润累计不低于6亿元等条款

据证监会2022年1月5日公布且现仍现实的《上市公司分拆法令(试行)》(以下简称“上市公司分拆法令”)，上市公司分拆原则上应当同期安妥四项条款：(一)上市公司股票境内上市已满三年。

(二)上市公司最近三个管帐年度连气儿盈利。

(三)上市公司最近三个管帐年度扣除按权利享有的拟分拆所属子公司的净利润后，包摄于上市公司激动的净利润累计不低于东说念主民币六亿元(本法令所涉净利润贪图，以扣除非频繁性损益前后孰低值为依据)。

(四)上市公司最近一个管帐年度合并报表中按权利享有的拟分拆所属子公司的净利润不得跨越包摄于上市公司激动的净利润的百分之五十；上市公司最近一个管帐年度合并报表中按权利享有的拟分拆所属子公司的净资产不得跨越包摄于上市公司激动的净资产的百分之三十。

 

1.3 2023年用友金融盈利逾九千万元，或难“填补”用友辘集分拆上市的“洞窟”

其中，对于“上市公司股票境内上市已满三年”。2001年5月18日，用友辘集股票在上海证券往复所挂牌往复，上市跨越23年，安妥“上市公司股票境内上市已满三年”的要求。

在“上市公司最近三个管帐年度连气儿盈利”方面。用友金融于2021年末开动转向拟在北交所上市，彼时最近三个管帐年度或系2019-2021年，控股激动用友辘集三年净利润均为正值。但法令2024年11月5日，用友金融尚未能见效在北交所上市，彼时其最近三个管帐年度系2021-2023年，其中2023年用友辘集的净利润告负，未能结束盈利，或未能达到“上市公司最近三个管帐年度连气儿盈利”的要求。

需要指出的是，自2024年以来，不时有上市公司亦除去分拆上市讨论。

其中，据中国期货业协会2024年4月16日征引公开信息，2024年3月30日，上海汽车集团股份有限公司发布对于远离所属子公司分拆至科创板上市的公告；2024年3月12日，深圳拓邦股份有限公司发布对于远离所属子公司分拆至创业板上市的公告。

不难发现，2021-2023年，用友辘集的净利润执续下滑，其中2023年净利润更是跌至负值，亏蚀超9亿元。在此情形下，用友辘集最近三年即2021-2023年不可结束连气儿盈利。

此外，2023年，用友金融的净利润是超九千万元，同期用友辘集亏蚀超9亿元。同期，即使辩论里面往复对消、投资比例、权利分拨等多种身分极值，团结用友金融与用友辘集的净利润情况，或也难填补用友辘集分拆上市的“洞窟”。用友辘集是否难舒服上述分拆上市法令的要求，存疑待解。

 

二、自称与关联方业务不存在雷同性背后，两者存雷同客户且职业内愉快存肖似

在企业陈说上市过程中，同行竞争的存在会对拟上市公司的业务闲散性产生影响，使拟上市企业难以灵验、独当场开展业务，从而使得企业激动利益存在受损的隐患。

反不雅用友金融，答复期内，其与团结法令下企业不仅共用研究方式，或还存在雷同客户，两者中认识面目内容也高度相似。

 

2.1 同行竞争遭“三连问”，称与关联方具有潜在竞争但合计不存在雷同性并有显耀互异

据北交所公开信息，法令查询日2024年11月5日，用友金融共出具了三轮问询恢复。在其中三个版块的问询恢复中，监管层均要求用友金融领悟其与控股激动用友辘集终点下属公司之间是否组成紧要不利影响的同行竞争。

具体来看，据出具日历为2023年7月12日的《对于用友金融信息手艺股份有限公司公开拓行股票并在北京证券往复所上市苦求文献的第三轮审核问询函的恢复》(以下简称“三轮问询恢复”)，用友金融称，金融行业软件和信息化职业具有昭着的行业壁垒，用友辘集终点法令的其他子公司替代刊行东说念主的研究居品存在骨子性阻止；对于用友金融经营畛域内的客户，用友辘集终点法令的其他子公司的居品无法替代用友金融的居品。

2020-2022年内，用友辘集终点法令的其他子公司中，存在与《经营畛域》法令的包摄于用友金融的金融行业客户缔结合同的情况，主要包含如下情形，为保障业务有序开展并息争精湛的客户联系，用友辘集终点法令的其他子公司向存量金融行业老客户提供后续运维职业或升级纠正职业(以下简称“存量老客户情形”)。

除上述情形外，用友辘集终点法令的其他子公司还存在少许与用友金融经营畛域内的金融行业客户，签约提供企业料理软件居品及职业新项磋磨情形(以下简称“新面目情形”)。

存量老客户情形等闲属于以往项磋磨延续，其与用友金融的业务不存在雷同性或紧要相似性，不会对用友金融业务变成紧要影响，出于严慎辩论从严认定，上述情形与用友金融的业务存在一定的潜在竞争，但不组成紧要不利影响的同行竞争。

而新面目情形触及的居品与用友金融的居品不存在雷同性并有显耀互异，出于严慎辩论，从严认定上述情形与用友金融的业务存在一定的潜在竞争，但不组成紧要不利影响的同行竞争。

不出丑出，用友金融暗意，不管是存量老客户情形，也曾新面目情形，从严认定关联方与用友金融存在一定的潜在竞争，但用友金融称两边业务不存在雷同性并有显耀互异。

然则，控股激动用友辘集法令的另一家企业，与用友金融共用研究方式。

 

2.2 2022-2023年与团结法令下企业友泰商服共用研究方式，企业邮箱执有东说念主与用友金融监事同名

据签署日历为2023年9月12日的《用友金融信息手艺股份有限公司招股领悟书》(以下简称“签署日为2023年9月12日的招股书”)，法令2023年7月，控股激动用友辘集法令的友泰(北京)商务职业有限公司(以下简称“友泰商服”)，其主交易务为东说念主身保障科技职业。

据阛阓监督料理局数据，友泰商服竖立于2019年12月20日。法令查询日2024年11月5日，友泰商服均为用友辘集法令的子公司。

2020-2023年，友泰商服职工社保交纳东说念主数永诀为32东说念主、72东说念主、28东说念主、20东说念主。

2022-2023年，友泰商服研究电话永诀为62432541、86396688，电子邮箱均为752***592@qq.com，其通讯地址均位于北京市。

“恰恰”的是，2022-2023年，用友金融与友泰商服共用研究方式。

据阛阓监督料理局数据， 2022-2023年，用友金融研究电话均为010-62432541，电子邮箱均为752***592@qq.com。且电话号码010-62432541系用友金融使用在先。

不出丑出，2022-2023年间，团结法令下企业友泰商服与用友金融共用研究方式。

进一步商议发现，法令查询日2024年11月5日，邮箱752***592@qq.com的外交账号执有东说念主，性别为男性，账号包摄地位于北京市海淀区。另外，法令查询日2024年9月30日，该QQ号对应的微信账号，称号为“何萌”，法令查询日2024年11月5日通过该QQ账号查询不到研究微信账号。

凑巧的是，用友金融的监事也名为“何萌”。

签署日历为2023年9月12日的招股书领略，何萌担任用友金融监事，任期为2022年6月至2025年6月。何萌的履历领略，其性别为男性，任职单元多位于北京市。

而况，法令签署日2023年9月12日，用友金融的注册地址和办公地址均位于北京市海淀区。

笼统上述信息，友泰商服的企业邮箱执有东说念主何萌，与用友金融的监事何萌“同名”。

不仅如斯，友泰商服与用友金融存在客户肖似的“异象”。

 

2.3 2021-2023年友泰商服中标中国东说念主寿、中国东说念主保等，提供营销及互联网运营职业

据认证主体为友泰商服的微信公众平台“友保智云商议院”于2021年12月29日发布的内容，友泰商服定位于以数据才能驱动的保障业营销科技职业商，以内容运营与数据策略为中枢才能，基于微信私域生态，匡助保障公司、经代及营销队列，构建私域流量运营才能，提供数字化客户经营举座处分有讨论。

据中国金融学会金融采购专科委员会(以下简称“金采委”)业务责任平台于2021年11月25日发布的《2021年互联网运营面目中标候选东说念主公示》，招标东说念主为中国东说念主寿保障股份有限公司(以下简称“中国东说念主寿”)，其中标段(包)[003]互联网直播运营职业的第3名中标候选东说念主为友泰商服，投标报价为79.2万元。

据金采委业务责任平台于2022年4月14日发布的《中国东说念主民东说念主寿保障股份有限公司互联网保障业务营销面目采购第02包：蚂蚁保东说念主保寿险官方交易厅营销扩充(第二次)中标候选东说念主公示》，招标东说念主为中国东说念主民东说念主寿保障股份有限公司(以下简称“东说念主保东说念主寿”)，其中第02包的第二名中标候选东说念主为友泰商服。招标要求为投标东说念主具有互联网营销运筹帷幄扩充面目见效实施案例。

据金采委业务责任平台于2022年11月18日发布的《中国东说念主民保障集团2022-2023年集团新媒体运营面目中标遵循公示》，招标东说念主为(以下简称“中国东说念主保”)，中标东说念主为友泰商服，投标报价为260.1万元，中标内容为新媒体平台的运营职业包括但不限于集团官微、视频号、微博抖音、快手等平台的内容坐褥及运营息争责任。

据中国东说念主保于2023年2月24日发布的《东说念主保寿险2023年数字化客户经营体系搭建及运营面目中标遵循公示》，招标东说念主为中国东说念主保，中标东说念主为友泰商服，中标价钱为322.5万元，中标内容为采购微信端数字化客经机制的搭建及运营职业。

可见，2021-2023年间，友泰商服不时为中国东说念主寿、东说念主保东说念主寿、中国东说念主保，提供互联网营销扩充、新媒体平台的运营职业等职业内容。

而友泰商服的上述客户，或为用友金融的迫切客户。

 

2.4 用友金融与友泰商服的客户存在肖似，用友金融也中标互联网内容运营职业面目

据签署日历为2023年9月12日的招股书及2023年度答复，主交易务收入按客户所属金融机构分类，2020-2023年，用友金融在保障行业收入永诀为2,816.71万元、1,487.43万元、2,513.68万元、6,916.69万元，占主交易务总收入的比例永诀为6.6%、2.9%、4.2%、10.83%。

需要领悟的是，招股书“针对客户经营依期作举座讨论”领略，用友金融对主要客户的经营作举座讨论，包括客户文化商议、客户业务商议、客户营销讨论，客户需求挖掘。

据出具日历为2023年7月12日的《对于用友金融信息手艺股份有限公司公开拓行股票并在北交所上市苦求文献审查问询函的恢复》、签署日历为2023年9月12日的招股书及用友金融2023年报，答复期内，即2020-2022年，中国东说念主寿、东说念主保东说念主寿、中国东说念主保为用友金融的迫切客户。

不仅如斯，用友金融对上述客户提供的职业，或与友泰商服存在肖似。

据中国东说念主保于2024年4月7日发布的《2023-2024年集团一体化平台互联网运营扩充面目中标遵循公告》，招标东说念主为中国东说念主保，第01包内容运营的中标东说念主为用友金融。

字据此前该项磋磨招标公告，该标段的投标阅历为投标东说念主近三年(2021年1月1日至2024年2月7日)应具有金融或保障行业互联网内容运营职业案例(C端客户的内容营销软文创作职业进修和投放扩充进修，包括但不限于公众号、小红书、知乎、APP等平台的图文或视频内容)。

从上述情形可知，这次上市，用友金融与其控股激动法令的企业是否存同行竞争遭“三连问”。对此，用友金融暗意，从严认定上来说，控股激动终点法令的企业与用友金融存在一定的潜在竞争，但两边业务不存在雷同性并有显耀互异。

但友泰商服行为用友金融团结法令下企业，于2022-2023年与用友金融共用研究方式，其中的研究电话系用友金融使用在先。且2021-2023年，友泰商服中标提供营销及互联网运营职业的面目，招标东说念主亦然用友金融的客户，2024年用友金融也中标其中一家客户互联网内容运营职业面目，其中遮拦的业务竞争或值得激情。

 

三、采购云平台可自动跳转至控股激动旗下的平台，演出“互相贯串”异象

上市企业需具备“五闲散”，即资产好意思满、东说念主员闲散、财务闲散、业务闲散及机构闲散。

这次上市，用友金融称自主研发了主要居品“采购云”平台。值得细心的是，用户注册用友金融“金采云”账号，会自动跳转至用友辘集“友云采”官网。且在“金采网”完成注册及登录的企业账号，或将自动敞开“友云采”、“用友电子发票”等从属用友辘集的职业。

 

3.1 2019年3月前因短缺进修向用友辘集采购纯熟采购云居品，自后使用自主研发的采购云平台

据签署日历为2023年9月12日的《用友金融信息手艺股份有限公司招股领悟书》(以下简称“签署日为2023年9月12日的招股书”)，2020-2022年内，用友金融主要居品数字化采购云平台的收入永诀为903.61万元、584.57万元、374.43万元，占居品及手艺职业收入的比例永诀为2.59%、1.37%、0.75%。

据出具日为2023年7月12日的《对于用友金融信息手艺股份有限公司公开拓行股票并在北交所上市苦求文献审查问询函的恢复》(以下简称“出具日历为2023年7月12日的首轮问询恢复”)，用友金融自主研发并推出了数字化采购云平台(以下简称“采购云”)。

此前，用友金融尚无采购云平台研究面目进修时，曾向控股激动采购纯熟居品。

据出具日为2021年12月20日的《对于用友金融信息手艺股份有限公司公开拓行股票并在北交所上市苦求文献审查问询函的恢复》(以下简称“出具日历为2021年12月20日的首轮问询恢复”)，2018年，用友金融基于业务需要与用友辘集缔结了《中国缔造银行电商采购平台开拓面目合营条约》，向用友辘集采购专属云平台，用以接济中国缔造银行电商采购平台开拓面目。

彼时，用友金融尚无采购云平台面目进修，为了更好地舒服客户需求，故向已有纯熟采购云居品的用友辘集进行采购。该面目建成后，用友金融立即远离了此部分和用友辘集的合营，两边已于2019年3月6日签署《远离条约》，自此用友金融不再向用友辘集采购专属云职业。

 

3.2 2016年用友辘集研发并推出“友云采”，商品及合营的电商平台与用友金融的“金采云”或存重合

据用友辘集2016年半年度答复提要及2022年可执续发展答复，2016年，用友辘集干预研发并推出了“友云采”SaaS公有云职业居品。法令2016上半年末，友云采已集成了用友NC、U9居品，与史泰博等电商平台进行了合营对接。

2022年，用友辘集在全集团扩充使用专科采购平台“友云采”。

在此配景下，用友辘集的“友云采”与用友金融的“采购云”官网在商品展示上，或存在相似性。

据用友辘集旗下“友云采”官网，法令查询日2024年11月12日，其“往复阛阓”栏磋磨“热点商机”板块涵盖办公用品、五金用具、劳保用品、电线电缆、电器材料等内容。

据用友金融旗下“金采云”官网，2020年2月18日，“金采云”平台见效上线。法令查询日2024年11月12日，金采云集采商城是用友金融搭建面向金融机构的社会化电商采购平台，将为中小金融机构提供电商化采购职业。

法令查询日2024年11月12日，金采云“集采商城”的商品分类包括办公用品、电脑相近、劳保防疫、五金建材、电子仪器等，且合营的第三方电商平台包括史泰博等。

通过对比不出丑出，金采云“集采商城”的商品及合营的电商平台，与用友辘集的“友云采”平台或存在重合。

值得细心的是，用友辘集领有旗下云采全球超市网站的各项电子职业统统权。

 

3.3 “金采云”进入集采商城板块领略，云采全球超市网站的电子职业统统权和运作权包摄用友辘集

据金采云“集采商城”的《云采全球超市网站职业应知》，法令查询日2024年11月12日，云采全球超市网站(指yc.yonyoucloud.com终点移动客户端软件、期骗门径)各项电子职业的统统权和运作权包摄于用友辘集。

而况，在金采云官网“集采商城”页面底端附有“对于友云采”页面跳转。

问题并未末端。

 

3.4 用友金融称采购云平台完成了发票继承、支付结算等历程对接，收入说明依据包括发票

据出具日历为2023年7月12日的首轮问询恢复，采购云对应的中枢手艺及手艺特色，系主要期骗了电商集成用具手艺，通过该手艺完成了与主流电商平台商品信息获取、订单料理、发票继承、支付结算的对接。

自2020年起，用友金融说明收入的里面依据，主要包括合同会签单、工时纪录、开票苦求单、分期收入说明单等；外部依据主要包括合同、里程碑说明文档、褂讪运行答复、发票、银行回单等。

 

3.5 在“金采云”官网登录的账号及居品，可永诀跳转至“友云采”官网及用友辘集

据用友金融“金采云”官网，法令查询日2024年11月12日，右上角“注册”选项可贯串至“友云采”登陆及注册界面。

经《金证研》南边老本中心在用友辘集“友云采”登录界面完成注册并登录后，会重新跳转至“金采云”官网。此时点击右上角“责任台”选项，可再次跳转至“友云采”用户料理界面。

此后，点击“友云采”用户料理界面右上角的“个东说念主缔造”选项后，在跳转界面左侧点击“我的居品”，会领略现时账号的居品使用情状。现时账号的存在四项“我的居品”。永诀为两项“友云采”居品，一项“用友电子发票”居品，一项“智能分析”居品。

两项“友云采”居品中，一项处于“已停用”情状，灵验期法令2021年1月1日，包摄企业账号为“金服桥(ybjs13qr)”；另外一项处于“使用中”情状，灵验期法令2124年6月27日。

另外，“用友电子发票”居品处于“使用中”情状，灵验期法令2999年12月31日，包摄企业账号为“金服桥(ybjs13qr)”；“智能分析”居品处于“使用中”情状，灵验期法令2999年12月31日，包摄企业账号为“金服桥(ybjs13qr)”。

需要指出的是，据认证主体为用友辘集的微信公众平台“用友数据职业”于2021年1月20日发布的内容，金服桥是用友集团推出的基于公有云架构的产业数据职业平台。

接着，点击“友云采”居品对应的“立即使用”选项，可跳转至用友辘集的“友云采”官网。不仅如斯，点击“友云采”官网的“金融云”选项，又可跳转回用友金融的“金采云”官网。

而况，点击“用友电子发票”居品对应的“立即使用”选项，可跳转至“用友云税务职业”官网。而“用友云税务职业”官网居品先容领略，“用友云税务职业”对应的居品“税务云”，系为企业提供以销项料理、进项料理、征税陈说为中枢的升值税职业，为企业提供经营过程中统统涉税本领的处分有讨论。

另需领悟的是，在《金证研》南边老本中心在注册账号后，未主动敞开任何用友辘集、用友金融终点关联企业的居品职业。上述说起的居品职业，或均系注册敞开账号后自动生成的。

上述情形或意味着，法令查询日2024年11月12日，用友辘集旗下的“友采云”官网与用友金融“金采云”官网，演出“互相贯串”的异象。其中，在“金采网”注册的企业，可自动跳转至用友辘集“友云采”界面，而完成登录后，又会回到“金采云”官网。同期，在“金采网”完成注册及登录的企业账号，或将自动敞开“友云采”、“用友电子发票”等从属用友辘集的职业。

简而言之，用户通过用友金融的“金采云”注册登录，或经过用友辘集的“友云采”官网，在该界面使用的电子发票对接至用友辘集，而发票是用友金融说明收入的外部依据之一。此情形下，曾向控股激动用友辘集采购纯熟采购云居品的用友金融，在罢手采购条约后，用友金融的采购云平台是否纯熟，或值得激情。

 

四、原作念市商或“身兼”客户，作念市时分用友金融股价高潮

2020年7月，证监会发布《监管法令适用指引——机构类第1号》，成心于新三板公开拓行前作念市商和后续夹杂往复引入作念市商的政策轨制相连，券商在新三板的迫切性进步，强化保荐和直投功能，成为各方利益均衡的要害脚色。

反不雅用友金融，其上市相通前签约中泰证券股份有限公司(以下简称“中泰证券”)为其提供作念市职业，2021年“中泰证券作念市账户”成为用友金融的前十大激动之一。同庚，中泰证券与用友金融存在超数百万元的欠债合同。

 

4.1 相通前夜签约作念市商中泰证券，2021年作念市账户成为前十大激动

据用友金融签署日历为2021年4月26日的《对于向不特定及格投资者公开拓行股票并在精选层挂牌苦求相通备案的教导性公告》，2021年4月23日，用友金融的相通备案获受理。

值得激情的是，在相通备案半年前，用友金融签约了一家作念市商。

据签署日历为2020年11月26日的《对于后续加入为用友金融信息手艺股份有限公司股票提供作念市报价职业的公告》，2020年11月27日起，中泰证券将行为作念市商，为用友金融提供作念市报价职业。

据东方钞票Choice数据、签署日为2023年9月12日的招股书及2024年半年报，2021年一季度末，中泰证券股份有限公司作念市专用证券账户(以下简称“中泰证券作念市账户”)成为用友金融的前十大激动。

值得激情的是，在成为用友金融作念市商的次年，中泰证券与用友金融存在数百万元合同。

 

4.2 同庚即2021年，用友金融对中泰证券存在含税合同金额为325万元的合同欠债

据签署日为2023年9月12日的招股书，答复期2020-2022年内，在用友金融的合同欠债中，2021年，用友金融对中泰证券销售的合同金额(含税)为325万元。法令2021年12月31日该有讨论正处于说明中，用友金融已收取合同首付款。

另外，据认证主体为用友金融的微信公众平台“用友金融”于2023年1月16日发布的内容，2023年1月12日，用友金融参与打造的中泰证券料理管帐系统得回“年度金融机构最好翻新奖”。

换言之，2020年，用友金融签约中泰证券行为作念市商，次年中泰证券作念市账户即成为用友金融的前十大激动之一，且同庚中泰证券是用友金融的客户。此后2023年，用友金融参与打造的中泰证券料理管帐系统获奖。

而不雅中泰证券提供作念市职业时分，用友金融的股价呈震憾上升的趋势。

 

4.3 中泰证券作念市时分用友金融股价高潮逾39%，2023年退出作念市职业现为第七大激动

据东方钞票Choice数据，在中泰证券成为用友金融作念市商确当日，即2020年11月26日，在后复权的情况下，用友金融的股票当日收盘价钱为20.93元/股。

据用友金融签署日历为2021年9月2日的《股票停牌公告》，2021年9月3日，用友金融停牌。法令用友金融停牌前终末一个往往常，即2021年9月1日，用友金融股票当日收盘价钱已涨至28.7元/股。

经《金证研》南边老本中心贪图，2020年11月26日至2021年9月1日，用友金融的股价高潮39.59%。

据2023年9月7日出具的《对于退出为用友金融信息手艺股份有限公司股票提供作念市报价职业的公告》，2023年9月8日起，中泰证券将退出为用友金融提供作念市报价职业。

据用友金融2024年半年报，法令2024年6月末，中泰证券仍为用友金融第七大激动，执股比例为0.587%。

不出丑出，在中泰证券为用友金融提供作念市职业时分，法令用友金融停牌，用友金融的股价呈震憾高潮趋势。

需要指出的是，用友金融发布2023年三季报不久后，中泰证券出具研报对用友辘集保管“买入”评级。

 

4.4 控股激动2023年三季报显露亏蚀10亿元后中泰证券保管买入评级，后3个月内用友辘集股价跌幅超三成

据用友辘集的年度答复，2020-2023年及2024年1-9月，用友辘集的归母净利润永诀为9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元、-9.67亿元、-14.55亿元，2021-2023年永诀同比增长-28.18%、-69.03%、-541.28%。

可见，2021-2023年，控股激动用友辘集的净利润执续下滑，其中2023年度堕入亏蚀。

值得细心的是，在用友金融显露其三季度亏蚀10亿元后，中泰证券发布对用友辘集保管“买入”评级的答复。

据东方钞票Choice数据，2023年10月27日晚间，用友辘集发布了2023年度三季度答复。2023年1-9月，用友辘集归母净利润为-10.3亿元。

然则，经《金证研》南边老本中心商议发现，中泰证券于2023年11月7日出具商议答复《第三季度功绩显耀改善，云计策加快落地》。该答复对用友辘集保管“买入”评级。

令东说念主唏嘘的是，据东方钞票Choice数据，在后复权的情况下，上述商议答复发布确当日起的3个月内，即2023年11月7日至2024年2月7日，用友辘集股价跌幅为36.48%。

值得激情的是，中泰证券曾因作念市往复非法被处罚。

 

4.5 中泰证券曾在作念市往复时聚合客户主管股价被处罚，时分客户股价涨幅超80%

据证监会2017年12月4日发布的公开信息，证监会对上海易所试辘集信息手艺股份有限公司(以下简称“易所试”)与中泰证券股价主管活动进行了立案探问、审理。

经查明，中泰证券为新三板挂牌公司易所试保举挂牌的主持券商，易所试股票作念市转让往复作念市商之一。涉案时分，中泰证券作念市往复“易所试”的量价昭着畸形，且中泰证券与易所试还团结易所试显露利好音问、向投资者保举等其他方式主管易所试股价。涉案时分，易所试股价涨幅81.68%。

上述述活动组成《证券法》第七十七条所述主管阛阓的活动。2017年12月4日，证监会对易所试、中泰证券永诀处以100万元罚金。

显然，中泰证券曾存在作念市往复非法的情形。

笼统而言，用友金融经受上市相通前，与中泰证券缔结作念市商条约。次年即2021年，中泰证券作念市专用证券账户成为用友金融的前十大激动，且同期，用友金融对中泰证券存在数百万元的欠债合同。

值得细心的是，在中泰证券为用友金融提供作念市职业时分，用友金融的股价高潮了逾三十个百分点。直至用友金融新三板停牌后，2023年中泰证券末端作念市商“身份”。法令用友金融最新一期答复期即2024年6月末，中泰证券对用友金融执股0.587%。

需要指出的是，早在2017年，中泰证券因与彼时的上市公司客户聚合主管股价、非法作念市等情形被处罚。而在用友金融控股激动用友辘集2023年三季报显露亏蚀10亿元后，中泰证券仍发布研报对用友辘集出具“买入”评级，此后3个月内用友辘集股价跌幅超三成。

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